Тут президент США Дональд Трамп развязал самую настоящую войну, в которую наверняка в ближайшее время включится весь цивилизованный мир. Это война без пушек и артиллерийских установок – площадка финансовые рынки. Вы наверняка обратили внимание, что рубль с ноября месяца постоянно укрепляется по отношению к доллару, так если в середине ноября доллар стоил больше 60 рублей, то на сегодняшний день курс остановился в районе 56 и укрепление продолжается. Особенно быстрое снижение стоимости доллара наблюдалось с конца декабря и весь январь.
Укрепление рубля стало настолько заметным, что Министерство финансов России в январе месяце начало активно скупать валюту, чтобы сдержать рубль, который по мнению наших экономистов начал угрожать нашему экспорту. С 15 января вплоть до 5 февраля Минфин будет покупать валюты на 15 миллиардов рублей в день. Чтобы понимать всю серьезность ситуации достаточно сказать, что с таким объемом покупок Минфин никогда не выходил на рынок. То есть перед нами исторический момент.
Но не обольщайтесь, рубль не стал вдруг супервалютой и не стал опережающими темпами расти на рынке. Дело тут в другом. Когда Дональд Трамп только избирался президентом, в своих программных речах он говорил не только о необходимости строить стену на границе с Мексикой и о борьбе с китайским влиянием. Трамп утверждал, что сильный доллар – это проблема для Соединенных штатов, которая, цитата: «убивает Америку». Сильный доллар делает невыгодным производство внутри США, ведь получается, что из-за сильной валюты товар произведенный в Иллинойсе будет в разы дороже аналога, сделанного в китайском Сычуане.
Советники Трампа по экономике не раз обвиняли экономических партнеров Штатов в искусственном занижении курсов своих национальных валют. Поэтому, конечно же, критиковали Китай с его с традиционно слабым Юанем, а в январе этого года Главный советник Трампа по торговле Питер Наварро с таким обвинением раскритиковал экономическую политику Германии. Типа немцы ведут нечестную игру и искусственно постоянно ослабляют евро, чтобы немецкие БМВ и Мерседесы на американском рынке были в разы привлекательнее продукции Дженерал Моторс и Форд.
И по ходу администрация Трампа начала активные ответные действиям. Трамп уже объявил программу по возвращению американских предприятий из-за рубежа для этого была проведена сначала налоговая реформа, которая снизила налоги для крупного бизнеса, а теперь судя по сему объявлена стратегия ослабления доллара, выгодная реальным американским производителям и невыгодная тем компаниям, которые вынесли своё производству в Азию.
Только за январь месяц доллар просел в среднем на три процента к основным мировым валютам, такое быстрое падение наблюдается впервые за последние 30 лет. К некоторым особенно крепким валютам типа норвежской кроны и британского фунта падение и вовсе составляло более 5 процентов.
Скорее всего в ближайшее время странам экспортерам придется делать ответку против слабого доллара и вслед за баксом ослаблять свои валюты. Ведь, что для Евросоюза, что для Китая рынок США является приоритетом для поставок промышленной продукции, раньше удавалось на нем конкурировать благодаря слабым валютам, сейчас придется либо полностью пересматривать стратегию экспорта, либо играть на опережение и большими темпами ослаблять курсы своих денежных единиц. Но поможет ли это противостоять протекционистской политике Трампа, который скорее всего будет постепенно закрывать рынок Штатов для иностранных товаров.
Конечная цель этой валютной войны – ослабление экономики Европы и демонтаж современного Китая. Поднебесная не устраивает Америку по многим параметрам, начиная от политической системы и заканчивая активной внешней экспансией. Но чтобы победить срединную империю сначала нужно сломать мощную промышленность этой державы, без сильной экономики Китай будет обречен на распад. И валютный удар направлен как раз-таки именно против них. Что ждет Россию? Если Министерство Финансов снизит валютные интервенции, а высокая цена на нефть сохранится, то вполне возможно, что рубль укрепится вплоть до 50 рублей за доллар. Хорошо это или плохо решайте сами.
Американские СМИ сообщили о победе Дональда Трампа. Политик набрал 48% голосов. Он опередил свою противницу Хиллари Клинтон на 0,8%. Между тем победа политика уже наделала шума на международных финансовых рынках: просела нефть и резко подорожал евро. Как итоги выборов в США могут повлиять на курсы валют в нашей стране и экономику в целом? Узнаем у экспертов.
«Рынки не были готовы к такому повороту событий, доллар будет проседать»
- Пока краткосрочный прогноз по доллару - падение. На фоне лидерства Дональда Трампа доллар во всем мире упал на 2%, - считает старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб. - Прямо скажем, рынки не были готовы к такому повороту событий. Соответствующая реакция будет и сегодня на торгах. По итогу доллар подешевеет, а евро будет расти. Но подчеркну, что это пока краткосрочный прогноз.
Что касается долгосрочного влияния, то победа Трампа на курс американской валюты никак не повлияет. Долгосрочная динамика доллара будет по-прежнему определяться монетарной политикой Федеральной резервной системы США. И исходя из того, что сейчас ожидается рост ключевых ставок в США, доллар в долгосрочной перспективе будет расти.
«Тенденция падения доллара не займет больше 1-2 дней»
- Победа Трампа провоцирует рост опасений и неопределенности относительно перспектив мирового роста. Следствием этого на мировых рынках могут стать новая волна снижения цен на нефть, рост цен на золото, скачки курсов валют, - отмечает экономист, научный сотрудник исследовательского центра BEROC Дмитрий Крук. - Для Беларуси среди этих последствий наиболее значимое влияние в краткосрочной перспективе может оказать снижение цены на нефть. Причем такой эффект будет неблагоприятным вследствие специфики торговых соглашений по нефти и опосредованного влияния через Россию. Но чтобы с большей вероятностью рассуждать о последствиях, важно ответить на вопрос, будут ли такого рода изменения на мировых рынках кратковременными или обретут устойчивый характер.
Несмотря на то, что победа Трампа для многих - это шок, я думаю, что в ближайшие дни мир «привыкнет к этой мысли» и на мировых рынках произойдет отскок. Подобная ситуация была и с Brexit. Тогда в первый день рынки просели, но потом отскочили. Полагаю, более вероятен подобный сценарий, и в экономике через пару дней все вернется на круги своя.
Что касается поведения доллара, то его обесценение на фоне победы Трампа, наиболее вероятно, краткосрочное явление. Победа Трампа вряд ли сможет поколебать многолетнюю аксиому для инвесторов: американская экономика и доллар - это надежные «убежища» в случае неопределенности будущего.
Поэтому если даже победа Трампа обусловит затяжной шок для мировой экономики, то это как раз будет стимулировать спекулянтов и инвесторов уходить в безопасные активы типа золота и доллара. Что касается нашего рынка, то в отношении основных мировых валют (доллар и евро) мы в ближайшей перспективе будем продолжать следовать траектории российского рубля, но, вероятно, с меньшей амплитудой и некоторым запозданием.
«Выборы президента США на экономику в целом не повлияют»
- Финансовый рынок Беларуси находится в зачаточном состоянии. Поэтому он никак не отреагирует не только на победу Трампа, но и на наблюдаемые колебания на финансовых рынках других стран, - говорит экономист, эксперт по экономике ОО «Дискуссионно-аналитическое сообщество „Либеральный клуб“» Антон Болточко. - Подтверждение тому можно найти в истории - реакции белорусского финансового рынка на мировой финансовый кризис практически не было.
Что касается валютного рынка, то здесь мы будем двигаться в соответствии с динамикой на мировых рынках. Если мы увидим ослабление доллара, то, скорее всего, увидим такое же ослабление доллара к белорусскому рублю у нас; если мы увидим укрепление евро на этом фоне, то аналогичная динамика будет прослеживаться и у нас. Понятно, что процентные соотношения будут разными, но тренды будут прослеживаться. При этом нужно понимать, что наблюдаемые события - это все же реакция на конъюнктуру. Возможно, все это временные колебания, хотя фактор непредсказуемости присутствует.
Если же говорить про Беларусь в целом, то напрямую наша страна результаты выборов на пост президента США практически никак на себе не ощутит. Косвенно - да, через внешние рынки, такие как Россия и рынок стран ЕС, которые более чувствительны к подобным событиям. Мы же слишком слабо интегрированы в международную финансовую систему. Если бы у нас была рабочая биржа, где объемы торгов не находились на мизерном уровне, тогда победа Трампа была бы ощутима и на нашей земле.
Следующий «День Ч» - решение ФРС США по ключевой ставке
Первая реакция мировых рынков на оказалась нервной. На многих биржевых площадках мира инвесторы бросились распродавать активы, связанные с развивающимися рынками, уходят в более надежные инструменты - в частности, золото и иену. Нефть начала дешеветь. О том, какое влияние окажет исход президентской кампании в США на доллар и на рубль, нам рассказал президент Московской международной валютной ассоциации (ММВА) Алексей Мамонтов.
Стоит ли теперь ждать долгосрочных потрясений на мировых финансовых рынках в связи с победой Трампа, или они быстро успокоятся?
Определенные потрясения будут, потому что финансовые рынки были готовы к тому, что пост президента достанется.Клинтон. Это вытекало из всех последних прогнозов и соцопросов, и подавляющее большинство инвесторов успело заложить этот факт в свои стратегии. Теперь же, на мой взгляд, на международных биржах будет наблюдаться краткосрочный всплеск активности по продажам доллара и некоторое снижение его курса к основным мировым валютам - евро, фунту, йене. А затем, вплоть до дня инаугурации 21 января, рынки будут наблюдать за шагами нового президента: каковы будут его заявления, как будет формироваться команда. Вполне возможно, что Америку при Трампе ожидают существенные перемены в финансовой и экономической политике. В зависимости от них и будет вести себя рынок.
Пугающие последствия победы на выборах Дональда Трампа начинают проявляться еще до его вступления в должность президента. Ждет ли мир глобальная катастрофа?
С избранием Дональда Трампа президентом США эксперты продолжают связывать все более мрачные прогнозы относительно будущего, как развитых, так и всех остальных стран. И судя по всему, будущее это весьма и весьма безрадостное.
Доллар наступает
Как еще совсем недавно утверждали немногочисленные эксперты, «ставившие» на победу Трампа, первой реакцией на это замечательное событие станет резкий рост курса американского доллара.
Бинго! После голосования 8 ноября индекс ICE Dollar Index, отражающий стоимость доллара к корзине из шести валют, продолжает неуклонно расти, уже достигнув своего максимума с начала 2003 года. Его суммарный рост с момента победы Трампа уже составил порядка 3,5%.
Первое и самое простое объяснение этому росту заключается в заявлениях Трампа о сворачивании США политики экспорта капитала, с его последующей репатриацией. С победой этого кандидата на выборах, верить в которую большинство экспертов отказывалось до самой последней минуты, верующие и не верующие в Трампа практически одновременно поняли, что мир в одночасье изменился и судя по всему, надолго. А возможно и навсегда.
Приход Трампа свидетельствует о прохождении пика глобализации, - пишут в своем обзоре эксперты Deutsche Bank. Следствием того, по их мнению, станет разворот неолиберального мирового порядка, установившегося после Второй мировой войны. В финансовом выражении это будет означать резкое сокращение доступности глобальной долларовой ликвидности, долгое время питавшей мировую экономику.
Глобальное «западло»
Проскочить назревающие передряги «по-быстрому» уже вряд ли удастся. Предполагаемый процесс обещает носить кумулятивный характер: укрепление доллара, начавшееся на ожиданиях выкачивания Трампом долларовой ликвидности из мировой экономики грозит опасностью для целого ряда развивающихся стран, долларовые долги которых превышают $3 трлн., а также для кредитующих их банков. С одной стороны, рост курса доллара увеличивает кредитное бремя должников, с другой - их кредиторы в лице международных банков так же будут вынуждены рефинансировать долги по более высоким ставкам. Все это чревато ростом риска невозвратов и дефолтов и как следствие - сокращением долларового предложения.
Ожидаемое сокращение глобального оборота капиталов и рост государственного протекционизма способен подкосить еще один важнейший механизм регулирования и балансирования международного валютного рынка: своп-линии между мировыми центробанками. До последнего времени суть своп-линий заключается в том, что ФРС США потенциально неограниченно кредитует ЕЦБ, Банк Японии и другие центробанки ведущих стран. И это есть главный механизм устранения дефицита ликвидности, угроза которого нависла над миром сегодня. В 2008 году именно эти инструменты позволили нивелировать последствия кризиса и предотвратить глобальный финансовый апокалипсис.
Финальным гвоздем в крышку гроба мировой финансовой стабильности может стать желание Трампа вернуть в страну $1−2 трлн корпоративных прибылей, находящихся за пределами США в более благоприятных налоговых юрисдикциях. Налоговая реформа, призванная вернуть эти прибыли в США, способна повлиять на долларовую ликвидность европейских банков, в которых находятся порядка половины выведенных за рубеж прибылей американских компаний.
Таким образом, все основания для довольно быстрого формирования долларового дефицита уже созданы.
Ужас-ужас
В том, что дефицит долларов будет иметь место сегодня, похоже, не сомневается никто. Вопрос будет заключаться лишь в том, каковы будут его масштабы, насколько разрушительными окажутся его последствия, и кто пострадает больше всего.
«Масштабная репатриация капиталов и делеверидж? Да, теоретически, такое вполне может быть, - поясняет „Ридусу“ финансовый аналитик Дмитрий Голубовский. - Это очень быстро приведет к дефляционному коллапсу, массовым банкротствам, а затем дефляция сменится гиперинфляцией».
Примечательно, что при подобном развитии ситуации, под ударом окажутся не только банки, находящиеся за пределами США, но и американские финансовые структуры.
«Банки „лягут“ именно в самих США - говорит Дмитрий Голубовский. - Первыми, по кому шандарахнет - это американские инвестбанки и все, что кредитовало вывоз капитала и международную торговлю».
Импортеры американского капитала, по мнению эксперта, в этой ситуации практически не пострадают.
«Что, Китай ляжет? - задается риторическим вопросом Голубовский. - Ерунда, он просто девальвирует юань вдвое, накачает внутренний рынок ещё кредитами и сам потребит все, что сейчас экспортирует. А вот американские инвестиции в Китай будут потеряны. В самом жёстком сценарии евро/доллар пойдет по 0.85, нефть снова по $10, как во время бомбардировок Сербии. А потом начнётся мощнейший тренд падения доллара».
Пока еще не поздно нам сделать остановку…
Впрочем, озвученный сценарий - это лишь один из возможных (и самый негативный) сценариев. Совершенно не факт, что развитие событий пойдет именно по такому пути, особенно, если учитывать, что этот путь хорошо просчитывается экспертами.
«Нынешнее состояние глобальной системы по-научному называется „Кандратьевская зима“ (по имени русского ученого-экономиста Николая Кондратьева), - говорит Годубовский. - Это преддверие нового технологического и, как следствие, инвестиционного цикла. Ростки нового уже есть, но морозы пока ещё требуют от мировых центробанков искусственного отопления».
К тому же, следует понимать, что в отличии от той же России, в США президентская власть не является абсолютной, и страна имеет возможность застраховаться от спонтанных и необдуманных решений главы государства. Кто ж одному человеку позволит сломать мировую систему денежного обращения, главным бенефициаром которой, собственно, является его страна? - рассуждает Дмитрий Голубовский.
По мнению эксперта, «судьба мира» находится сегодня в руках мировых центробанков, которые в свою очередь, продолжают сохранять хладнокровие. «В идеале ЕЦБ 8-го декабря надает по рогам долларовому „бычью“ (участникам рынка, играющим на повышение курса доллара), и развернет евро обратно в коридор, - говорит Голубовский. - После этого ФРС безопасно приподнимет ставку и затихнет ещё на полгода».
В противном и самом худшем случае, мир ждёт очень неприятное первое полугодие 2017-го. Поэтому все надежды сегодня возлагаются на то, что в нынешней ситуации мировые центробанки сработают не хуже, чем в 2008 году, опыт которого не должен был пройти для них даром.
Пока действуют соглашения о свопах, и между ЦБ сохраняется координация эмиссии, ситуация остается под контролем. И она вне власти премьеров и президентов и это глобальная монетарная политика, резюмирует эксперт.
Иван Данилов , автор блога Crimson Alter
"Администрация Дональда Трампа объявила неожиданную войну доллару", — пишет популярное американское издание Politico . С американскими журналистами можно согласиться, но никак нельзя сказать, что это неожиданность для тех, кто внимательно следит за американской экономикой, а не только за американской пропагандой.
На форуме в Давосе самые влиятельные фигуры экономического блока президентской администрации, глава казначейства США Стивен Мнучин и министр торговли Уилбурс Росс, открыто заявили о том, что Америке Трампа нужен и выгоден слабый доллар, чем спровоцировали немедленное снижение курса американской валюты на международных рынках.
Сам Трамп, явно раздосадованный столь резкой реакцией, постарался сохранить лицо и подчеркнул, что в конце концов, в каком-то светлом и неопределенном будущем, он хочет увидеть сильный доллар. Однако рынки пока ему не верят.
Действия администрации Трампа на валютном фронте продиктованы самой логикой его президентской программы. Сильный доллар обессмысливает любые попытки вернуть в США производство товаров или услуг, которым предстоит конкурировать на мировом рынке, поскольку они там будут просто никому не нужны из-за слишком высокой стоимости. Более того: дорогой доллар делает импорт китайских и европейских товаров в США еще более выгодным, а вывод производственных мощностей за рубеж — желанным. Конечно, против дешевого импорта можно ввести запретительные тарифы, но ответные меры ЕС, Китая и других стран нанесут как минимум симметричный ущерб американским экспортерам.
Помимо этого, повышение долларовых процентных ставок Федеральной резервной системы США, то есть главный драйвер роста курса доллара в отношении других валют, вполне может спровоцировать схлопывание пузырей на американских финансовых рынках, а также вызвать серьезнейшие проблемы для американских корпораций, которые еще сохранили производство в США и уже привыкли к очень дешевым долларовым кредитам.
Именно поэтому глава американского казначейства Стивен Мнучин заявил в Давосе: "Очевидно, что более слабый доллар — это хорошо для нас, так как он связан с торговлей и другими возможностями". И добавил, что в краткосрочной перспективе ценность доллара "вообще не вызывает беспокойства" у администрации Белого дома.
Впрочем, еще в ноябре прошлого года наши читатели уже знали, что так и будет. В качестве доказательства можно привести опорный тезис статьи :
"Дональд Трамп, видимо, решил сломать так называемый "долларовый пылесос", на который многие американские эксперты возлагали большие надежды в плане сохранения глобального доминирования валюты и подавления развивающихся экономик Китая, России, Ирана и других стран. Суть "долларового пылесоса" заключалась в быстром повышении процентной ставки в США, что должно было привести к резкому оттоку капитала с развивающихся рынков в Америку, укрепить курс доллара по отношению к другим валютам и, соответственно, спровоцировать валютные кризисы в таких странах, как Россия".
Для администрации Трампа переход на политику слабого доллара — это вынужденное решение, и его критики справедливо указывают на то, что оно будет иметь для США крайне неприятные внешнеполитические последствия. Справедливости ради нужно признать, что в качестве инструмента борьбы с китайским импортом (который становится дороже по мере девальвации доллара) и нанесения определенного ущерба экспортно ориентированной экономике Китая политика слабого доллара вполне эффективна, но этот позитив с лихвой компенсируется негативом на других геополитических фронтах. Аналитики флагманского бизнес-издания США The Wall Street Journal указывают на очевидный минус стратегии Трампа: "Американцы закупаются за границей, потому что другие страны производят вещи, которые желанны или нужны американцам. <…> Товары, такие как нефть и медь, торгуются в долларах, а значит, слабый доллар предполагает больше долларов за эти товары. Это хорошо для диктаторов в таких местах, как Венесуэла. Для американцев это не очень хорошо ".
Легко заметить, что та же логика событий, о которой пишут журналисты The Wall Street Journal, предусматривает определенный позитив для России. Если так продолжится, то через некоторое время Трампа обвинят в том, что он занимается девальвацией доллара для поддержки Владимира Путина и его проекта превращения России в энергетическую сверхдержаву.
Нельзя сказать, что у администрации президента США нет плана — он есть. Однако его реализация потребует невероятной ловкости, многочисленных ошибок оппонентов и очень большой доли удачи. Окружение Трампа, в котором роль главного экономического "мозга" играет бывший высокопоставленный сотрудник банка "Голдман Сакс" Стивен Мнучин, не испытывает иллюзий насчет последствий длительной политики слабого доллара, которая строится на сверхнизких процентных ставках. Образно говоря, экономика, которую нашпиговывают дешевыми деньгами, превращается в сборище корпораций, работающих по образцу "Тесла моторс" — корпорации, которая систематически генерирует только убытки, зато производит оглушительные пиар-кампании и организует себе все новые и новые заимствования у инвесторов, готовых вложиться в любой "финансовый мусор" в надежде получить хоть какую-то отдачу на свои слабеющие доллары. Проблема в том, что главный пункт экономического плана Трампа — массированная программа инфраструктурных инвестиций — требует срочного привлечения одного триллиона долларов, который, скорее всего, придется брать в долг . Помимо этого, налоговая реформа Трампа довольно быстро увеличит госдолг США еще на один триллион долларов . И это все не считая тех заимствований, которые казначейство постоянно делает просто для того, чтобы американская государственная машина работала, в Белом доме горел свет, а солдаты Армии США получали зарплату. Как известно, долги, особенно сверхкрупные, желательно набирать в слабеющей валюте, однако в случае Штатов желательность практически превращается в необходимость. Судя по комментариям самого Трампа и уточнениям главного казначея США Стивена Мнучина, они надеются на то, что после "починки" американской экономики, когда восстановится инфраструктура и дешевые американские товары потеснят китайские, после возвращения производства транснациональных компаний в США и после того, как рекордный госдолг можно будет фактически списать с помощью девальвации, — после всего этого можно будет без проблем вернуть сильный доллар, закончив оздоровление своей экономики и добив геополитических оппонентов "долларовым пылесосом".
Говорят, что наглость — это второе счастье, но в случае администрации Трампа можно смело заявлять о наглости как о главной духовной скрепе американского политического истеблишмента. Однако даже эксперты, опрошенные американскими деловыми СМИ, указывают на минусы такого подхода. Джим О"Салливан, аналитик High Frequency Economics, сообщил в интервью Politico, что "есть риск своими заявлениями не только ослабить доллар, но еще и отговорить людей от покупки американских акций и облигаций. <…> Это настоящая игра с огнем". Известный аналитик Дик Бовэ из инвестбанка Vertical Group выразился еще жестче: "Иностранцы не будут финансировать американский госдолг, если политика США заключается в деградации стабильности доллара" .
То самое светлое американское завтра, с сильной экономикой и сильным долларом, о котором твердят Трамп и его миньоны, может не наступить никогда. По большому счету, тут все зависит не от США, а от того, насколько быстро и эффективно геополитические оппоненты или конкуренты Вашингтона, а сейчас в эти две категории можно записать почти весь мир, включая даже Евросоюз, смогут вытеснить доллар из мировой торговли и лишить его статуса "главной валюты международных резервов".
Судя по тому, что Бундесбанк решил вернуть свое золото из США и закупать юань в свои золотовалютные резервы, и по тому, с какой скоростью Россия и Китай наращивают золотые запасы, — этот процесс уже начался.
